Saham pertama yang memberi tiga pelajaran penting pada saya

ADA nyaris 700 emiten yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, tapi tidak semuanya bagus. Salah memilih saham, uang kita bisa berkurang banyak karena harga saham yang dibeli terus-menerus turun. Karenanya kita harus jeli dalam stock picking. Dan, inilah cerita saham pertama yang saya beli, yang langsung memberi tiga pelajaran penting.

Kalau kalian mengikuti pemberitaan Jiwasraya yang tengah ramai, itulah akibat salah pilih saham. Perusahaan asuransi milik negara ini ditengarai bermain saham gorengan, alias saham-saham berkualitas rendah dengan risiko hiper tinggi. Kerugian negara akibat aksi Jiwasraya ini tercatat total Rp 10,4 triliun. Wow!

Saya sadar betul risiko investasi saham. Banyak orang bilang, “high return, high risk.” Akan tetapi, saya lebih sependapat dengan ungkapan Kepala Kantor Perwakilan BEI Jawa Tengah, Fanny Rifqi, sewaktu menyampaikan kata pengantar dalam Sekolah Pasar Modal yang saya ikuti, 14 Agustus 2019.

Baca juga: Belajar investasi saham di Sekolah Pasar Modal IDX Semarang

“Investasi saham itu jadi high risk kalau tidak dibarengi dengan kompetensi yang cukup,”, demikian ucap beliau ketika itu.

Karenanya, sekali lagi, pilih-pilih saham itu harus dilakukan secara ketat. Jangan sampai uang kita dipakai untuk membeli saham perusahaan tidak jelas, dan ujung-ujungnya membikin rugi. Untuk itu kita sebagai investor ritel musti rajin menambah ilmu dan pengetahuan. Jangan 100% percaya pada “kata teman”, apalagi sekedar ikut-ikutan rekomendasi akun media sosial atau grup tertentu.

Berbekal pemahaman ini, sebagai super duper newbie di dunia investasi saham saya begitu berhati-hati ketika kemudian memutuskan membeli saham pertama dalam portofolio. Benar-benar sangat hati-hati karena saya tidak ingin seperti beberapa member Stockbit yang uangnya amblas akibat saham yang diberi terus turun harganya, atau emitennya delisting.

Untuk itu tabel demi tabel dalam program Excel saya buat ketika melakukan screening. Laporan tahunan dan financial statement saya cek satu per satu. Berita dan sentimen di media juga saya googling. Eh, rupanya memilih saham yang baik saja tidak cukup untuk bertahan di kerasnya bursa efek! Butuh lebih dari itu agar dapat sekedar bertahan, apatah lagi menjadi investor sukses seperti Lo Kheng Hong.

Sebetulnya agak malu sih cerita begini. Selain modal saya betul-betul cekak, saya melakukan tiga kesalahan mendasar ketika mengambil keputusan terkait saham perdana saya di BEI ini. Tapi nggak apa-apalah ya. Hitung-hitung jadi catatan pribadi saya. Juga, mana tahu bermanfaat bagi yang membaca.

Kesalahan 1: Terlalu Berpegang pada Fundamental Analysis

Seperti saya singgung di atas, proses pembuatan rekening saham lumayan lama. Sembari menunggu, saya setiap hari “nongkrong” di Stockbit. Mengikuti pembicaraan member-member di sana, juga memantau statistik saham-saham yang menarik minat.

Baca juga: Pengalaman buka rekening saham Sinarmas Sekuritas lewat Stockbit

Dari hasil membaca, melihat, dan menelisik ke sana-sini, saya kemudian melihat ada satu saham yang menarik minat: PT Wilmar Cahaya Indonesia, Tbk. Kode sahamnya di bursa adalah CEKA, akronim dari Cahaya Kalbar yang merupakan nama lama emiten ini.

Apa yang membuat saya tertarik pada CEKA?

Pemicu awalnya adalah status salah satu member Stockbit. “Wah, tahun depan dividen bakal lebih banyak nih,” ujar member tersebut, mengacu pada laba bersih perusahaan sesuai financial statement Semester I-2019 yang meningkat banyak dibanding periode sama tahun sebelumnya.

Menurut hitung-hitungan kasar member lain, dividen CEKA tahun 2020 ini setidaknya berada di angka Rp150. Tahun lalu, CEKA membagikan dividen sebesar Rp100/saham. Artinya, ada peningkatan sebesar 50% yang mengindikasikan pertumbuhan earning per share (EPS).

Dengan harga saham (saat itu) Rp1.500-an, itu artinya dividen yield-nya 10%. Andaikan menginvestasikan Rp 10 juta pada saham ini, maka kita berhak mendapat dividen sebanyak Rp 1 juta. Ini menggiurkan sekali!

Bandingkan dengan obligasi SBR009 terbitan Kementerian Keuangan yang baru saja habis masa penawarannya. Surat utang negara ini menawarkan bunga, atau mereka menyebutnya sebagai kupon, sebesar 6,30%. Ditambah spread 1,30% sekalipun bunga maksimalnya mentok di angka 7,60%.

Dan, mohon maaf, ini adalah bunga. Bahasa syar’i-nya riba, yang dalam ajaran agama-agama samawi dilarang untuk memakannya. Sedangkan dividen merupakan hasil keuntungan usaha.

Saya segera mengecek laporan keuangan CEKA di Stockbit dan RTI Business. Memang meningkat banyak, meski pendapatannya justru menurun. Saya melangkah lebih jauh dengan mengunduh laporan keuangan PT Wilmar Cahaya Indonesia, Tbk. dalam lima tahun terakhir. Saya perhatikan pergerakan laba-rugi dan omset perusahaan dari kuartal ke kuartal, semester ke semester, tahun ke tahun.

Saya juga memeriksa pergerakan harga saham CEKA dalam setahun, tiga tahun, lima tahun, dan 10 tahun ke belakang. Saya masukkan semua data yang didapat dalam satu tabel Excel. Saya ingin mendapatkan gambaran utuh mengenai valuasi serta prospek perusahaan ini.

Hasilnya? Kesimpulan saya, secara fundamental perusahaan ini amat sangat bagus sekali. Plus, dalam posisi harga saat itu PBV-nya masih 0,8 sehingga terhitung murah. Misalkan harganya naik jadi PBV 1 saja sudah lumayan capital gain yang didapat. Belum lagi potensi dividennya.

Berapa pun uang yang saya tanamkan, saya yakin bakal menghasilkan keuntungan.

Oya, satu faktor lain yang membuat saya menyukai CEKA adalah hutangnya kecil. Sebagai sebuah emiten, PT Wilmar Cahaya Indonesia juga terhitung kebal sentimen. Berita fluktuasi harga sawit atau aksi boikot CPO asal Indonesia oleh Uni Eropa, tak terlalu menggoyang harga sahamnya.

Alasan tambahan yang tidak relevan tapi cukup mempengaruhi, isteri saya sudah sejak lama memakai minyak goreng dengan logo Wilmar di kemasannya. Mulai dari Fortune, Sovia, hingga Sania, yang merupakan produk-produk perusahaan Wilmar Group.

Begitulah. Ketika akun Sinarmas dan rekening dana nasabah di BCA jadi, saya langsung mengisikan dana yang memang dipersiapkan untuk membeli saham. CEKA pun segera masuk dalam portofolio saya sebagai saham pertama pada 22 Agustus 2019. Saya betul-betul lugu sekali saat itu, tanpa pikir panjang membeli di harga yang berada pada tawaran (offer) tertinggi saat itu. Istilah kerennya, hajar kanan alias haka.

Dan, inilah kesalahan pertama saya di dunia saham: membeli tanpa memperhatikan pergerakan harga. Saya mengabaikan technical analysis. Hajar kanan itu saja sudah sebuah kesalahan, ditambah lagi saya tidak mengecek tren pergerakan harga yang rupanya tengah memasuki fase menurun (bearish).

Semua yang aktif di bursa saham tentunya tahu betul harga CEKA terus turun hingga pertengahan September 2019. Saya pun mengalami floating loss, kerugian yang belum terealisasi. Tidak banyak sih, tapi lihat porto merah tetap saja tidak menyenangkan.

Masih yakin ini perusahaan bagus dan menjanjikan, saya sempat menambah muatan di harga lebih rendah (average down) begitu dapat tambahan modal. Sempat beberapa kali saya menambah lot saham CEKA. Namun ketika harganya menyentuh Rp1400-an, saya menyerah.

Lesson learned number 1: Baik fundamental analysis maupun technical analysis itu sama-sama penting. Analisa fundamental diperlukan untuk mencari saham-saham berkualitas, sementara analisa teknikal berguna untuk menentukan waktu yang tepat untuk mulai masuk ke suatu saham.

Klik di sini untuk membaca bagian kedua